Цифровые финансовые активы – это новый финансовый инструмент, созданный государством для использования в экономике России преимуществ современных решений в сфере IT-технологий. Выпуск и оборот ЦФА осуществляется на основе специального Федерального Закона от 31 июля 2020 г. N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте...". Деятельность по выпуску ЦФА и их обороту полностью контролируется и регулируется Банком России.

Цифровые финансовые активы стали результатом эволюции современных цифровых технологий и их слияния с  существующими классическими финансовыми инструментами. И продолжение этого процесса неизбежно. 

ЦФА – это вид цифровых прав. Это означает, что приобретатель, купивший ЦФА на цифровой платформе, получает права на получение денежных средств или другого актива от того, кто этот актив выпустил в оборот. Помимо денег, другими активами, упакованными в цифровую оболочку, могут быть различные товары, услуги, права на интеллектуальную собственность и многое другое.

ЦФА – это цифровая запись, в которую можно упаковать практически любой актив. Упаковка актива в цифровую оболочку называется токенизацией, а ЦФА токеном. Токенизировать можно  почти всё, что имеет ценность или денежную стоимость, поскольку разработанный Банком России Закон предоставляет массу возможностей для этого.

Цифровые финансовые активы имеют свойства и возможности множества известных классических финансовых инструментов. ЦФА могут иметь свойства займа, депозита, кредита, векселя, облигации, структурных нот, инвестиционного договора, фьючерса, договора поставки, производных финансовых инструментов, обезличенных металлических счетов, акций, бездокументарных ценных бумаг. Эти свойства можно сочетать и комбинировать в одном финансовом инструменте.

С помощью ЦФА можно создавать финансовые продукты, которые невозможно выпустить на обычной бирже. Например, «токенизированные» права на 1 квадратный метр жилья, который еще не построен. Или права на результат от продажи компьютерной игры, которую только придумали.

Важным отличием от многих классических финансовых инструментов является то, что все цифровые финансовые активы могут продаваться и покупаться между инвесторами на вторичном рынке. ЦФА одновременно являются инструментом привлечения капитала, краткосрочного финансирования деятельности, венчурного финансирования, инвестирования и спекуляций для извлечения прибыли на колебании их цены.

Цифровая природа этого инструмента позволяет оцифровать и автоматизировать все взаимоотношения участников рынка и исполнение обязательств между ними, что позволяет ускорить и удешевить процессы, а также исключить человеческие ошибки.  

Цифровые финансовые активы выпускаются, продаются, покупаются и погашаются на цифровой площадке, называемой информационной системой. Оператор информационной системы получает лицензию в Банке России, и по своей сути является Биржей нового поколения и депозитарием в одном лице. При этом, ЦФА выпускаются на блокчейне и хранятся в распределенном реестре, что позволяет обеспечить безопасное хранение всех данных об участниках системы, цифровых финансовых активах и защищенное проведение операций с ними.

При этом, в отличие от криптовалют, использующих те же принципы и технологии, права тех, кто выпускает и приобретает ЦФА полностью защищены российским законом и Банком России.

На сегодня ЦФА пока является новым финансовым инструментом. Но всеобщая цифровизация жизни и финансов в самое ближайшее время неизбежно сделает цифровые финансовые инструменты главными в экономике.

Чтобы выпустить или купить ЦФА, достаточно зарегистрироваться на платформе Мадригал ОИС.

Понятие «цифровые права» определено в п. 1 ст. 1411 «Цифровые права» части первой ГК РФ: цифровыми правами признаются названные в таком качестве в законе обязательственные и иные права, содержание и условия осуществления которых определяются в соответствии с правилами информационной системы, отвечающей установленным законом признакам; осуществление, распоряжение, в т. ч. передача, залог, обременение цифрового права другими способами или ограничение распоряжения цифровым правом возможны только в информационной системе без обращения к третьему лицу.

Цифровые права в России регулируют два закона — оба носят номер 259-ФЗ — отдельные нормы Гражданского кодекса и нормативно-правовые подзаконные акты.  Первый закон от 02.08.2019 «О Краудфандинге» года регулирует работу с утилитарными цифровыми правами (УЦП). Второй закон, «О Цифровых активах» вступивший в силу 31.07.2020 года, определяет механизм работы цифровых финансовых активов (ЦФА) и гибридных цифровых прав. 

Российскими законами предусмотрены четыре вида цифровых прав:

1. Цифровые финансовые активы (ЦФА)

2. Утилитарные цифровые права (УЦП)

3. Гибридные цифровые права (ГЦП)

4. Цифровые валюты.

Созданные российским законодательством правовые конструкции предоставляют возможности по выпуску цифровых активов, схожих по содержанию с традиционными инструментами финансового рынка (ценные бумаги, производные финансовые инструменты и другие), включая возможность выпуска цифровых прав, «привязанных» к стоимости определенных базовых активов (ценных бумаг, в том числе облигаций, драгоценных металлов и так далее). Также появилась возможность токенизировать и создавать условия для обращения активов, имеющих в силу свой природы ограниченную ликвидность (права требования по договору займа, кредитному договору, дебиторской задолженности).

Правовая конструкция Утилитарных Цифровых Прав (УЦП) позволяет выпускать цифровые активы, погашение которых осуществляется реальными товарами, работой или услугой.

А гибрид, в соответствии со значением этого слова, обладает смесью характеристика ЦФА и УЦП. Наряду с ЦФА в информационных системах могут выпускаться и цифровые права, включающие одновременно ЦФА и право требовать передачи вещи (вещей), исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности и (или) прав использования результатов интеллектуальной деятельности, выполнения работ и (или) оказания услуг. Такие цифровые права называются Гибридными Цифровыми Правами (ГЦП).

Часто спрашивают: «ЦФА — это российская криптовалюта?». Или: «ЦФА – это те же самые ценные бумаги?». Ответ — нет. Ни то и ни другое. Цифровые Финансовые Активы — самостоятельный класс финансовых инструментов, который регулируется отдельным законом. 

ЦФА по своим характеристикам и свойствам могут напоминать другие классические инструменты: акции, облигации, займы, структурные ноты, производные финансовые инструменты, векселя, бездокументарные ценные бумаги, обезличенные металлические счета, но таковыми не являются. Именно потому, что цифровые финансовые активы обладают признаками стольких финансовых инструментов, они могут закрывать совершенно разные финансовые потребности тех, кто их выпускает и приобретает.

Цифровые финансовые активы юридически относятся к цифровым правам – то есть, у инвесторов возникают защищённые отдельным Законом о ЦФА права по отношению к их эмитенту, то есть юридическому лицу, которое эти активы выпустило. Права, удостоверенные цифровыми финансовыми активами, переходят к новому приобретателю с момента внесения в информационную систему записи о совершении такого перехода в соответствии с правилами информационной системы. Никаких дополнительных действий и обращений в другие организации �